پایان نامه رشته حسابداری - بررسی تأثیر تقسیم سود براساس سود تعدیل شده مطابق تغییرات قیمت ها بر وضعیت نقدینگی شرکتها

اختصاصی از سورنا فایل پایان نامه رشته حسابداری - بررسی تأثیر تقسیم سود براساس سود تعدیل شده مطابق تغییرات قیمت ها بر وضعیت نقدینگی شرکتها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

فهرست مطالب
عنوان صفحه
چکیده ................................................................................................................................................ 1
فصل اول: کلیات
-1-1 مقدمه ........................................................................................................................................ 1
-1-2 اهمیت موضوع .......................................................................................................................... 3
-1-3 بیان مسئله تحق یق ....................................................................................................................... 5
-1-4 هدف تحق یق ............................................................................................................................. 6
-1-5 فرضیات تحقی ق ......................................................................................................................... 6
-1-6 قلمرو تحق یق .............................................................................................................................. 7
-1-7 روش تحق یق .............................................................................................................................. 7
-1-8 محدود یتها ی تحق یق ................................................................................................................... 8
-1-9 پیش ینه ی تحقی ق و منابع علم ی ..................................................................................................... 9
-1-10 تعریف واژه ها و اصطلاحات تخصص ی تحق یق ......................................................................... 9
-1-11 ساختار تحق ی ق ....................................................................................................................... 10
فصل دوم: مبانی و مفاهیم اساسی
-2-1 مقدمه ...................................................................................................................................... 12
-2-2 نیاز به واحد اندازه گیر ی ثابت................................................................................................. 14
-2-3 فرض واحد اندازه گیر ی.......................................................................................................... 15
-2-4 ماهیت تغ ییر در قیمتها .............................................................................................................. 17
2-4-1 تغییرات عمومی در قیمتها ................................................................................................. 17
-2-4-2 تغییرات خاص در قی متها ................................................................................................. 18
2-4-3 تغییرات نسبی در قی متها .................................................................................................... 20
-2-5 تأثیر تغیی ر سطح قیمت بر ویژگیهای کی فی اطلاعات حسابدار ی ................................................. 21
-2-6 تورم ....................................................................................................................................... 23
-2-7 سود........................................................................................................................................ 24
-2-8 سطح عمومی قیمتها ................................................................................................................. 25
-2-9 حساب سود – واقعی یا صوری................................................................................................ 27
-2-10 دو شیوه برای حسابداری تورمی............................................................................................. 29
-2-11 شاخص ق یمتها ....................................................................................................................... 30
-2-11-1 تعریف پارامترها ........................................................................................................... 34
-2-12 روند قیمتها در ایران .............................................................................................................. 34
-2-13 شاخص ق یمتها در ایران.......................................................................................................... 36
-2-14 تاثیر تغییر قیمتها بر صورتهای مالی تهیه شده بر مبنا ی بهای تمام شده تار یخی .......................... 39
-2-14-1 تأثیر بر جریان نقدینگ ی واحد اقتصاد ی......................................................................... 39
-2-14-2 قابلی ت مقایسه .............................................................................................................. 40
-2-15 اقلام پولی و غیر پولی............................................................................................................ 41
-2-16 تأثیر تغییر قیمتها بر اقلام خاص .............................................................................................. 45
2-16-1 تأثیر تغییر قیمتها بر اقلام پولی ......................................................................................... 45
2-16-2 تأثیر تغییر قیمتها بر اقلام غیر پولی و حقوق صاحبان سهام ................................................ 46
-2-17 تغییرات ارزش پول و مفهوم حفظ سرما یه ............................................................................... 47
2-17-1 حفظ سرما یه مالی .......................................................................................................... 48
2-17-2 حفظ سرمایه بر حسب قدت خری د عمومی پول.............................................................. 48
2-17-3 حفظ ف یزیک سرمایه ...................................................................................................... 49
-2-19 بهای تمام شده در مقابل ارزشها ی متعارف جاری ................................................................... 50
-2-20 مدل گزارشگری بهای تمام شده تار یخی تعدیل شده بر مبنای سطح عموم ی قیمتها .................. 51
-2-21 ارزیابی بهای تاریخ ی تعدیل شده بر مبنای سطح عمومی قیمتها ............................................... 52
-2-22 رهنمودهای مجامع حرفه ای .................................................................................................. 62
2-22-1 انجمن حسابداران خبره انگلستان و و یلز.......................................................................... 62
2-22-2 حسابداری و تغییر قیمتها در آمریکا ................................................................................ 67
2-22-3 حسابداری تورمی در کاناد ا............................................................................................ 71
2-22-4 حسابداری تورمی در استرالیا .......................................................................................... 75
2-22-5 سابقه ی تاریخی در ایران ............................................................................................... 76
83......................................................................... شماره 33 FASB 2-22-6 مقررات گزارشگری
87........................................................................................................... -2-23 اهداف بیانیه شماره 33
89........................................................................... پس از تصویب استاندارد شماره 33 FADB 2-24
92................................................................................ شماره 16 SSAP -2-25 مقررات گزارشگری
95.....................................................................SSAP – با 16 FASB - 2-26 مقایسه استاندارد 33
-2-27 استانداردها ی بین الملل ی حسابداری در مورد گزارشگری تغییرات قیمت .................................. 97
-2-28 نظریات موافق و مخالف در مورد حسابداری بهای تمام شده تاریخی بر اساس واحد پول ثابت.... 101
2-28-1 نظرات موافقین روش بهای تمام شده تاریخ ی / واحد پول ثابت..................................... 102
2-28-2 نظرات مخالف ین روش بهای تمام شده تاریخ ی بر اساس واحد پول ثابت ......................... 103
فصل سوم: متدولوژی تحقیق
-3-1 مقدمه .................................................................................................................................... 105
-3-2 گردآوری اطلاعات ............................................................................................................... 105
-3-2-1 جامعه آماری تحقی ق ..................................................................................................... 106
-3-2-2 نمونه های تحق یق ......................................................................................................... 107
-3-2-3 دوره های مالی مورد آزمون......................................................................................... 108
-3-3 روشهای آمار ........................................................................................................................ 108
-3-3-1 آزمون تی – استودنت.................................................................................................. 108
-3-4 روش آزمون فرضیه دوم و سوم.............................................................................................. 110
-3-5 نرم افزار آماری..................................................................................................................... 110
-3-6 محدود یتها ی تحق یق ............................................................................................................... 111
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل اطلاعات
-4-1 مقدمه .................................................................................................................................... 113
-4-2 تنظی م فرضیه ها...................................................................................................................... 113
-4-3 روشهای جمع آوری اطلاعات ............................................................................................... 115
4-3-1 تعیین شاخص ها برا ی تغییرات سطح عمومی قیمتها ......................................................... 115
4-3-2 تعدیل صورتحساب سود و زیان بر اساس تغییرات سطح عموم ی قیمتها .................................. 116
4-3-2-1 فروش.................................................................................................................. 117
4-3-2-2 بهای تمام شده کالاها ی فروش رفته ...................................................................... 117
4-3-2-3 هزینه های عمومی و اداری................................................................................... 119
4-3-2-4 هزینه های توزیع و فروش..................................................................................... 119
4-3-2-5 هزینه های مالی .................................................................................................... 119
4-3-2-6 هزینه های جذب نشده .......................................................................................... 119
4-3-2-7 سایر درآمدها و هزینه ها ....................................................................................... 120
4-3-2-8 هزینه مالیات ......................................................................................................... 120
120......................................................................................... -4-4 آزمون فرضیه اصلی در سال 1372
121......................................................................................... -4-5 آزمون فرضی اصلی در سال 1373
122......................................................................................... -4-6 آزمون فرضیه اصلی در سال 1374
-4-7 آزمون فرضیه اصلی برای سه سال .......................................................................................... 123
-4-8 آزمون فرضیه دوم و نتا یج آن................................................................................................. 124
-4-9 آزمون فرضیه سوم و نتایج آن................................................................................................ 124
-4-10 علت کاهش سود تعدیل شده در مقایسه با سود تاریخی چیست؟ .......................................... 125
فصل پنجم: نتایج تحقیق
-5-1 مقدمه .................................................................................................................................... 127
-5-2 هدف از تحق ی ق ..................................................................................................................... 128
-5-3 خلاصه نتا یج ......................................................................................................................... 128
-5-4 پیشنهادات ............................................................................................................................. 130
-5-5 پیشنهاد جهت تحق ی قات آتی .................................................................................................. 131
منابع و مأخذ ................................................................................................................................... 133
منابع فارسی .................................................................................................................................... 133
منابع انگلیسی .................................................................................................................................. 135
ضمایم ............................................................................................................................................ 136
چکیده انگلیسی ..............................................................................................................................151

بررسی چگونگی تأثیر تقسیم سود براساس سود تعدیل شده مطابق
تغییرات سطح عمومی قیمت ها بر وضعیت نقدینگی شرکتها

محسابه سود سپرده و تسهیلات و جریمه تاخیر بانک ها

اختصاصی از سورنا فایل محسابه سود سپرده و تسهیلات و جریمه تاخیر بانک ها دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

در این برنامه می توانید 

سود سپرده بانک ها را محاسبه نمائید

سود تسهیلات به دو روش قیم و جدید محاسبه نمائید

جریمه تاخیر تسهیلات را محاسبه نمائید

دانلود مقاله برتری سود جامع نسبت به سود خالص برای ارزیابی عملکرد

اختصاصی از سورنا فایل دانلود مقاله برتری سود جامع نسبت به سود خالص برای ارزیابی عملکرد دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

برتری سود جامع نسبت به سود خالص برای ارزیابی عملکرد

مقاله ای مفید و کامل

لینک پرداخت و دانلود *پایین مطلب* 

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:41

چکیده :

در این تحقیق از سود جامع و سود خالص استفاده شده تا توانایی نسبی سود جامع برای ارایه خلاصه نتایج عملکرد شرکت مورد بررسی قرار گیرد. همچنین بررسی شده که کدام یک از تعدیلات سود و زیان جامع توانایی سود را برای انعکاس خلاصه عملکرد شرکت بهبود می بخشد. در این تحقیق در پی بررسی این ادعا هستیم که سود اندازه گیری شده بر مبنای سود جامع نسبت به سایر معیارها، اندازه گیری بهتری از عملکرد شرکت ارایه می دهد. نتایج این تحقیق نشان می دهد که سود جامع برای ارزیابی عملکرد شرکت بر مبنای بازده سهام و قیمت سهام، بر سود خالص برتری ندارد. بررسی ها نشان داد که داده های مورد استفاده در این تحقیق تحت تأثیر اثر مقیاس قرار دارد و با استفاده از روش هایی اثر مقیاس تعدیل شده است. در مجموع نتایج این تحقیق شواهدی را فراهم می آورد که نشان می دهد تعدیلات سود و زیان جامع توانایی سود را برای انعکاس عملکرد شرکت بهبود می دهد هر چند ابهاماتی نیز در نتایج بدست آمده مشاهده  می شود.

واژه های کلیدی: سود و زیان جامع، سود و زیان خالص، ارزیابی عملکرد، اثر مقیاس

صورت های مالی محصول نهایی فرآیند حسابداری مالی به شمار می رود. صورت سود و زیان به عنوان مبنایی برای تصمیمات سرمایه گذاری و سایر تصمیمات محسوب    می شود. اندازه گیری سود دوره و وضعیت مالی یک واحد تجاری همیشه یکی از چالشهای پیش روی تدوین کنندگان استانداردهای حسابداری و دل مشغولی اصلی استفاده کنندگان اطلاعات حسابداری بوده است. اهداف حسابداری و گزارشگری مالی بیشتر برخاسته از نیازهای اطلاعاتی استفاده کنندگان برون سازمانی است. هدف اصلی گزارشگری مالی بیان وضعیت مالی و عملکرد واحد تجاری برای اشخاص بیرون از واحد تجاری جهت کمک به آنها در اتخاذ تصمیمات مالی است. ابزار اصلی انتقال اطلاعات به اشخاص مزبور، صورتهای مالی اساسی و یادداشت های توضیحی این صورت ها و گزارش های مکمل است که محصول نهایی فرآیند حسابداری و گزارشگری مالی محسوب می شود.

کارایی بازار بر تئوری رقابت مبتنی است که در آن قیمت ها بنحو رقابتی تعیین     می شود و تصمیمات، اطلاعات اقتصادی موجود را منعکس می کند. یکی از انواع اطلاعات اقتصادی که برای افزایش کارایی بازار مورد استفاده قرار می گیرد، اطلاعات صورت های مالی است. تحلیل گران مالی در گرد آوری و انتشار این گونه اطلاعات اصلی ترین گروه هستند. هنگامی که تعیین مکان ارایه اطلاعات اقتصادی مشکل است یا در بین شرکت ها بنحو یکنواخت ارایه نشده است، تحلیل گران قادر نیستند بنحو بهینه نقش خود را اجرا کنند و کارایی کاهش می یابد ( اسمیت و ریتر[1]، 1996 ). این مشکل قبل از معرفی صورت سود و زیان جامع به برخی از اقلام سود و زیان جامع مربوط می شد که مستقیماً در بخش حقوق صاحبان سهام ترازنامه انعکاس می یافت. طبق تعریف هیأت تدوین استانداردهای حسابداری مالی در بیانیه مفاهیم شمارة 6[2] سود و زیان جامع عبارت است از ” تغییر در خالص    دارایی های یک واحد تجاری در نتیجه معاملات و سایر رویدادها به غیر از سرمایه گذاری مالکین یا سود سهام پرداختی به آنها در یک دوره مالی“ .

صورت سود و زیان جامع ابزاری برای ارزیابی عملکرد شرکت است. هدف از ارایه این صورت مالی ملزم کردن واحدهای تجاری به انعکاس مشخص و بارز برخی عناصر عملکرد مالی است تا به درک استفاده کنندگان صورت های مالی از عملکرد مالی واحد تجاری طی یک دوره کمک کند و مبنایی برای ارزیابی عملکرد مالی و جریانهای نقدی آتی فراهم آورد. همچنین صورت سود و زیان جامع به عنوان یک صورت مالی اساسی باید کل درآمدها و هزینه های شناسایی شده طی دوره را که قابل انتساب به صاحبان سرمایه است، به تفکیک اجزای تشکیل دهنده آنها نشان دهد. هدف از تهیه ی صورت سود و زیان و صورت سود و زیان جامع، ارایه کلیه ی درآمدها و هزینه های شناسایی شده طی یک دوره ی مالی است. تمرکز اصلی صورت سود و زیان دوره بر درآمدها و هزینه های عملیاتی است. درآمدها و هزینه ها تنها در مواردی در صورت سود و زیان منعکس نمی شود که بنحو مشخص به موجب استانداردهای حسابداری مستقیماً به حساب حقوق صاحبان سرمایه منظور شود. به دلیل این که برای تصمیم گیری اقتصادی استفاده کنندگان صورت های مالی، آگاهی از کلیه جنبه های عملکرد مالی واحد تجاری طی دوره ضرورت دارد، لازم است کلیه درآمدها و هزینه های شناسایی شده طی آن دوره مورد ملاحظه قرار گیرد. بدین لحاظ همان گونه که در مفاهیم نظری گزارشگری مالی مقرر شده، تهیه و ارایه یک صورت مالی اساسی جدید با عنوان ”صورت سود و زیان جامع“ ضروری است تا میزان افزایش یا کاهش حقوق صاحبان سرمایه از بابت درآمدها و هزینه های مختلف دوره نشان داده شود.

در این تحقیق از سود جامع و سود خالص استفاده شده تا توانایی نسبی سود جامع برای ارایه خلاصه نتایج عملکرد شرکت مورد بررسی قرار گیرد. در این تحقیق عملکرد شرکت بر مبنای بازده انعکاس می یابد. (این روش مشابه روش دی چو[3] (1994) است). همچنین بررسی شده که کدام یک از تعدیلات سود و زیان جامع توانایی سود را برای انعکاس خلاصه عملکرد شرکت بهبود می بخشد. موضوع مهمی که در این تحقیق مورد ملاحظه قرار گرفته اثر مقیاس[4] است. لو[5] (1989) استدلال می کند که R2 در رگرسیون های سود و بازده آنقدر پایین است که از نظر اقتصادی نمی توان آن را مربوط دانست. تحلیل های براون و همکاران[6] (1999) نشان می دهد که برخی از تفاوت های بین R2 بسیار پایین در رگرسیون هایی که متغیر وابسته آن بازده می باشد و R2 بالاتر در رگرسیون هایی که مربوط به سطوح (مبالغ ریالی نه نرخ بازده که به صورت درصد بیان می شود) است به دلیل آثار مقیاس بوجود می آید.

تحقیقات تجربی قبلی راجع به افشای سود جامع و مرتبط بودن آن با ارزش در کشورهای مختلف شواهد متناقض و غیر قطعی ارایه کرده است. با توجه به شواهد و نتایج غیر قطعی پژوهش های انجام شده در کشورهای مختلف ضروری بود تا در باره سود جامع در ایران نیز پژوهش هایی انجام شود. در این تحقیق در پی بررسی این ادعا هستیم که سود اندازه گیری شده برمبنای سودجامع نسبت به سایر معیارها،اندازه گیری بهتری از عملکرد شرکت ارایه می دهد.

پیشینه تحقیق

بیانیه شمارة 130 استانداردهای حسابداری مالی امریکا و در پی آن بیانیه استانداردهای حسابداری شماره 6 به دنبال یک بحث بلند مدت بین مفهوم سود و زیان جامع وسود خالص در حرفه حسابداری ارایه گردید. این بحث از دهه 1930 تا کنون یکی از بحث های مهم در تدوین استانداردهای حسابداری بوده است. مجموعه ای از مقالات مرتبط با این بحث در کتاب پیزنل و بریف[7](1996) با عنوان Clean surplus آمده است. مباحثه های زیادی در باره ی مفاهیم شمول کلی سود و عملکرد جاری برای گزارشگری سود و زیان وجود داشته، اما تحقیقات تجربی اندکی در این زمینه صورت گرفته است. تحقیقات تجربی قبلی راجع به افشای سود جامع و مرتبط بودن آن با ارزش در کشورهای مختلف شواهد متناقض و غیر قطعی ارایه کرده است.

هرست و هاپکینز[8] (1998) تأثیر نحوه گزارشگری سود و زیان جامع را بر     تصمیم گیری و قضاوت تحلیل گران در بارة قیمت سهام بررسی کردند و دریافتند که با افشای اجزای سود و زیان جامع توانایی تحلیل گران برای برآورد ارزش سهام شرکت افزایش می یابد.

اشمیت[9] (1999) سود چند شرکت بزرگ آمریکایی را برای سال 1996 میلادی با استفاده از استاندارد گزارشگری سود جامع دوباره محاسبه کرد. نتایج این محاسبه نشان داد که تفاوت بین سود خالص گزارش شده و سود جامع محاسبه شده قابل ملاحظه است. از بین شرکت های بزرگ، سود جامع 15 شرکت کمتر از سود خالص و سود جامع 9 شرکت بیشتر از سود خالص آنها بود. وی مشاهده کرد که بیشتر به دلیل تعدیلات منفی نرخ ارز و زیان تحقق نیافته اوراق بهادار معاملاتی سود جامع شرکتها کم تر از از سود خالص آنها بود.

دالیوال و همکارانش[10] (1999) در مطالعه ای توانایی سود جامع را نسبت به سود خالص برای انعکاس عملکرد شرکت ارزیابی کردند. نتایج تحقیق آنان شواهدی مبنی بر اینکه رابطه بین سود جامع با بازده و قیمت بازار سهام قوی تر از رابطه بین سود خالص با بازده و قیمت بازار سهام است، ارایه نکرد. همچنین مشاهده نکردند که سود جامع بهتر از سود خالص جریانات نقدی آتی و سود را پیش بینی می کند. آنان در نهایت نتیجه گیری کردند که برای بهبود توانایی سود جامع برای انعکاس عملکرد شرکت، هیأت تدوین استانداردهای حسابداری مالی باید بر اقلامی تأکید کند که با عملیات شرکت رابطه نزدیکی دارند.

 مینز و مک دانیل[11] (2000) قضاوت سرمایه گذاران غیر حرفه ای بر نحوه ارایه سود و زیان جامع به اشکال مختلف یعنی ارایه سود و زیان جامع و ارایه حقوق صاحبان سهام را بررسی کردند. نتایج تحقیق آنان نشان داد که شکل ارایه اطلاعات ارتباطی با دریافت و درک اطلاعات سود و زیان جامع توسط کاربران آن ندارد.

و...

NikoFile

دانلود مقاله بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود

اختصاصی از سورنا فایل دانلود مقاله بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

بررسی رابطه تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکتهای پذیرفته شده در صنایع مواد غذایی و صنایع دارویی بورس اوراق بهادار تهران

لینک پرداخت و دانلود *پایین مطلب* 

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:20

چکیده :

در این مطالعه رابطه بین تمرکز مالکیت،عملکرد شرکت و سیاست تقسیم سود در شرکت های پذیرفته در صنایع مواد غذایی و دارویی بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده است.نمونه آماری پژوهش شامل 44شرکت در طی دوره زمانی 1380تا1387می باشد.رویکرد انتخابی برای آزمون فرضیات با استفاده از تلفیق داده های مقطعی و زمانی می باشد.در این تحقیق از روش رگرسیون حداقل مربعات ادغام شده(پانل دیتا)استفاده شده است.تمر کز مالکیت با استفاده از درصد مالکیت سهامداران عمده بالای5درصد،عملکرد با استفاده از معیارهای نسبت بازده داراییها[1]،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام[2]، نسبت Qتوبین[3] وسیاست تقسیم سود با استفاده از نسبت سود تقسیمی) سود تقسیمی هر سهم/ سود هر سهم)[4]سنجیده شده است.نتایج نشان می دهد که در سطح 95%بین تمر کز مالکیت و دو معیار عملکرد یعنی نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین رابطه معناداری وجود دارد.بطوریکه تمر کز مالکیت 2درصد از تغییرات نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، و4/2درصداز تغییرات نسبت Qتوبین را تفسیر می کند.یعنی هر چه تمرکز مالکیت بیشتر باشدکنترل بیشتری بر مدیران اعمال شده و عملکرد شرکت افزایش می یابد.البته این رابطه معنادار بین تمرکز مالکیت و معیار ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها صدق نمی کند.همچنین بین معیارهای ارزیابی عملکرد و نسبت سود تقسیمی رابطه ای معنادار مشاهده شد که 9/12درصد،21درصد و 9/21درصد،از تغییرات نسبت سود تقسیمی به ترتیب توسط معیارهای ارزیابی عملکرد نسبت بازده داراییها،نسبت بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Qتوبین تفسیر می شود.به این معنا که بهبود عملکرد می تواند افزایش سود تقسیمی را به دنبال داشته باشد.در عین حال از نظر آماری رابطه ای معناداربین تمر کز مالکیت (سهامداران عمده)و سیاست سود تقسیمی مشاهده نشده است.

واژه های کلیدی:

تمرکز مالکیت، سهامداران عمده، شرکت های فعال، عملکرد شرکت، نرخ بازده داراییها، بازده حقوق صاحبان سهام، نسبت Q توبین، نسبت پرداخت سودهای تقسیمی

1- مقدمه:

تشکیل شرکت بامسولیت محدود و گشودن مالکیت شرکت برای عموم، بر روش اداره شرکت ها، تأثیر قابل ملاحظه ای گذاشت. سیستم بازار به گونه ای سازماندهی گردید که مالکان شرکت ها، ادارة شرکت را به مدیران شرکت تفویض کنند. جدائی « مالکیت» از «مدیریت» منجر به عمومیت مسئله نمایندگی گردید. در این مسئله تضاد بین به حداکثر رساندن منافع کارگماران و کارگزاران، مفروض است. حل مشکل نمایندگی تا حدودی اطمینان خاطر سهامداران را فراهم می کند که مدیران در تلاشند تا ثروت آنان را به حداکثر برسانند. برای حصول اطمینان از ایفای مسئولیت پاسخ گویی بنگاههای اقتصادی در مقابل عموم و افراد ذینفع بایدنظارت و مراقبت کافی به عمل آید. در روابط نمایندگی،هدف مالکان حداکثر سازی ثروت است ولذا به منظور دستیابی به این هدف بر کار نماینده نظارت می کنند و عملکرداو را مورد ارزیابی قرار می دهد.در این صورت سوال مطرح این است که:آیا متفاوت بودن ساختار مالکیت شرکتها بر عملکرد و سیاست تقسیم سود تاثیر دارد؟یعنی اگر مالکان شرکت را گروههایی مختلف،ماننددولت، موسسات مالی، بانکهاوشرکتهای دیگر تشکیل دهند،عملکردوسیاست تقسیم سودآنهاچگونه خواهد بود؟ووجود کدامیک از ترکیب های متفاوت مالکیت،در بهبود عملکرد و سیاست تقسیم سود موثرتراست ؟ با دستیابی به جواب این سوال می توان به منظور بهبودعملکرد شرکت وسیاست تقسیم سود مشخض اقدامات مناسب تری رابه عمل آوردو تصمیم گیرندگان و سرمایه گذاران نیز به منظوردستیابی به عملکرد وسیاست تقسیم سود بهینه برای واحد اقتصادی،به ترکیب مالکان شرکتها توجه خواهند کرد.    

بسیاری از اقتصادانان معتقدند که شرکتهای بزرگ کارآمدتر،موثرترو با صرفه ترین نوع بنگاههایی اقتصادی اند.همین دلیل سبب شده است که توجه اقتصادانان به شرکت،حوزه فعالیت آن و موضوعات مربوط به آن معطوف شود.

گروه بزرگی از نظریه پردازن اقتصاد مالی،به شرکت از زاویه رابطه نمایندگی می نگرند.رابطه نمایندگی قراردادی است که بر اساس آن صاحب کار یا مالک نماینده یا عامل را از جانب خود منصوب و اختیار تصمیم گیری را به او تفویض می کند.

در روابط نمایندگی،هدف مالکان حداکثر سازی ثروت است ولذا به منظور دستیابی به این هدف بر کار نماینده نظارت می کنند و عملکرداو را مورد ارزیابی قرار می دهد.در این صورت سوال مطرح این است که:آیا متفاوت بودن ساختار مالکیت شرکتها بر عملکرد و سیاست تقسیم سود تاثیر دارد؟یعنی اگر مالکان شرکت را گروههایی مختلف،ماننددولت، موسسات مالی، بانکهاوشرکتهای دیگر تشکیل دهند،عملکردوسیاست تقسیم سودآنهاچگونه خواهد بود؟ووجود کدامیک از ترکیب های متفاوت مالکیت،در بهبود عملکرد و سیاست تقسیم سود موثرتراست ؟ با دستیابی به جواب این سوال می توان به منظور بهبودعملکرد شرکت وسیاست تقسیم سود مشخض اقدامات مناسب تری رابه عمل آوردو تصمیم گیرندگان و سرمایه گذاران نیز به منظوردستیابی به عملکرد وسیاست تقسیم سود بهینه برای واحد اقتصادی،به ترکیب مالکان شرکتها توجه خواهند کرد.      

دراین فصل پس از بیان مسئله تحقیق، تاریخچه موضوع تحقیق را مورد بررسی قرار می دهیم و به بیان اهمیت و ضرورت تحقیق می پردازیم، همچنین اهداف تحقیق را در قالب اهداف کلی و ویژه بیان       می کنیم. چارچوب نظری تحقیق که بنیان اصلی طرح سوال و موضوع تحقیق بوده است در این فصل آورده شده و در ادامه به مدل تحلیلی و فرضیه هایی تحقیق نیز اشاره شده است در پایان این فصل متغیرهای عملیاتی تحقیق و تعاریف واژه ها و اصطلاحات خواهدآمد.

2- بیانمسئله

با بزرگتر شدن شرکت ها، مالکان ادارة شرکت را به مدیران تفویض نموده اند با کم شدن اختیار حاکمیت مستقیم مالکان بر شرکت، کنترل به گروههایی دیگری سپرده می شود که هیأت مدیره و مدیران را تشکیل می دهد، جدایی مالکیت از مدیریت منجر به عمومیت «مسئلة نمایندگی» گردید. [5] مسائل نمایندگی نیز ناشی از مجزا سازی مالکیت از کنترل است فرض تئوری نمایندگی بر این است که بین منافع سهامداران و مدیریت یک تعارض بالقوه وجود دارد و مدیران به دنبال کسب حداکثر منافع خود از سهامداران شرکت هستند که این منافع ممکن است در تضاد با منافع سهامداران باشد. طبق تعریف جنسن و مک لینگ[6] ، رابطه نمایندگی به عنوان تعاملی بین یک یا چند سهامدار یا چند سهامدار با مالک و یا یک یا چند نماینده است که نماینده از طرف سهامدار مسئولیت انجام یک سری خدمات را عهده دار می شود، لذا تعیین ساختار مالکیت و ترکیب سهامداران شرکت، یک ابزار کنترل، و اعمال حکمرانی در شرکت هاست این بعد از حاکمیت در قالب ابعاد مختلف تعیین کننده نوع مالکیت شرکت نظیر توزیع مالکیت، تمرکز مالکیت وجود سهامداران جزء اقلیت و عمده در ترکیب مالکیت شرکت و درصد مالکیت آنها قابل بررسی است.

نیاز به حاکمیت شرکتی ناشی از تضاد منافعی است که بین مشارکت کنندگان در شرکت وجود دارد این تضاد منافع اغلب با مسئلة نمایندگی در ارتباط است این تضاد منافع همراه با عدم امکان انعقاد یک قرار داد صریح و شفاف بین مدیران و سهامداران منجر به مسائل لاینحل در باب نمایندگی می شود که بر ارزش شرکت تأثیرگذاراست، نظام حاکمیت شرکتی به منظور کاهش هزینه های نمایندگی از طریق نظارت بر عملکرد و محدود کردن رفتار فرصت طلبانه (سودجویانه) مدیران طراحی شده است.

زمانی که سهامداران عمده دارای کنترل مطلق بر اداره امور شرکت باشند که این خود ناشی ازتمرکز مالکیت است، هزینه نمایندگی و کنترلی کاهش می‌یابد در عین حال توان کنترل و نظارت سهامداران به مراتب خیلی کم می‌شود تا جائیکه آنها تأثیری در منافع خود نخواهند داشت لذا با توجه به غالب بودن ترکیب مالکیتی از نوع سهامداران عمده در ساختارهای شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، این پرسش مطرح است که آیا افزایش تعداد سهامداران عمده و اعمال کنترل مطلق از سوی آنان تأثیر مثبتی بر عملکرد شرکت ها خواهد داشت یا خیر؟ (احمدوند، 1385،ص11)3.

کسب حق مالکیت به وسیله مدیران و نظارت به وسیله سهامداران بزرگ، دو راهی است که به شکل بالقوه می تواند مشکلات نمایندگی را کاهش و ارزش موسسة را افزایش دهد.

حق مالکیت اساسی به وسیله مدیران، منافع آنها را با منافع سایر سهامداران هم راستا می کند، بطوریکه مدیریت محرکی برای دنبال کردن فعالیت های حداکثر کننده ارزش دارد. وجود سهامداران عمده و یا موسسات سهامدار نیز می تواند میزان نظارت را افزایش یا آنها را بهبود بخشد. و بنابراین به عملکرد بهتر موسسة منجر می شود (کاننس و همکاران،2002،ص58)[7].پرداخت سود سهام ممکن است به کاهش هزینه نمایندگی و تضاد منافع کمک کند زیرا سود سهام نقدی:

• مدیریت را مجبور به ایجاد وجوه نقد کافی برای پرداخت سود سهام می‌کند.
• مدیریت را وادار می سازد برای تأمین مالی پروژه های خود به بازار سرمایه مراجعه و طبعاً اطلاعات بیشتری را در اختیار بازار قرار دهد.
• باعث کاهش جریان وجود نقد مازاد و هدر رفتن آن نشود(لاپورتا،2000،ص33)[8].

اگر اطلاعات لازم در مورد رفتار مدیر و یا وضعیت بنگاه، توسط یکی ازسهامداران جمع آوری شود و آن سهامدار از فرصت طلبی مدیر جلوگیری کند، منافع حاصل از کنترل مدیر برای کلیه سهامداران تحقق می یابد، جمع آوری اطلاعات و نظارت بر رفتار مدیر مستلزم صرف وقت و هزینه است هر قدر سهم یک سهامدار از شرکت کمتر باشد، منافع حاصل از نظارت بر رفتار مدیر کمتر خواهد بود بنابراین تمرکز در سهام، نظارت بیشتر بر رفتار مدیر و کاهش فرصت طلبی رابه همراه خواهد داشت.

یافته ها نشان می دهند که گروههایی مالک به یک شکل و میزان از قدرت و هم سویی در اثرگذاری بر عملکرد برخوردار نیستند (مظلومی، 1382،ص16)3. جنسن (1989-1986) استدلال نموده است که پراکندگی مالکیت منجر به ناکارآیی عمده در شرکتهای آمریکایی شده است، در ایران رابطه ای معنادار مثبت میان تمرکز در مالکیت و کارآیی وجوددارد.

کارآیی شرکتهای فاقد مالک عمده، حتی از شرکتهای دولتی نیز کمتر است عملکرد شرکتهای خانوادگی تفاوت چندانی با شرکت های دولتی ندارد. و در نهایت ساختار نامتمرکز مالکیت درایران به بدتر شدن عملکرد می انجامد(میدری،1381،ص7)4.

یکی از مهم ترین اهداف بنگاه هایی اقتصادی، کسب انتفاع و افزایش ثروت صاحبان سهام (مالکان) در دراز مدت است. سهامداران، اعتبار دهندگان و دیگر گروههایی مرتبط با بنگاه هایی اقتصادی به منظور اخذ تصمیمات منطقی نیازمند اطلاعات قابل اتکاء و مربوط در خصوص عملکرد آنها و   مدیران شان می‌باشند.

با توجه به اینکه سهامداران و اعتبار دهندگان منابع مالی محدود خود را به بنگاههایی اقتصادی تخصیص می دهند، ارزیابی عملکرد، فرآیند رسمی فراهم آوردن اطلاعات در مورد نتایج کار است این امر سبب شناسایی نقاط قوت سازمان و بزرگ جلوه دادن آن به منظور خلق ارزشهای بیشتر و در واقع عملکرد مطلوب ترمی شود چرا که با تجزیه و تحلیل فعالیتهای گذشته بنگاه، نگاهی به آینده دارد تا به پیشینه کردن ارزشها کمک کند (عزیززاده،1388،ص 44).1

موضوع سیاست تقسیم سود همواره به عنوان یکی از بحث انگیزه ترین مباحث علم مالیه مطرح بوده به طوری که علاقه اقتصاددانان قرن حاضر بیش از پنج دهه اخیر را به خود معطوف کرده و موضوع الگوهای نظری جامع و بررسی های تجربی بوده است (رهنما رودپشتی و دیگران، 1385، ص276)2.

تقسیم سود از دو جنبه بسیار مهم در خور بحث است: از یک طرف عاملی اثرگذار بر سرمایه گذاری های پیش روی شرکتها است و موجب کاهش منابع داخلی و افزایش نیاز به منابع مالی خارجی می شود و از سوی دیگر، بسیاری از سهامداران خواهان تقسیم سود نقدی هستند. از این رو، سهامداران با هدف حداکثر کردن ثروت همواره باید بین علایق مختلف خود و فرصت های سودآور سرمایه گذاری تعادل برقرار کند. بنابراین تصمیم های تقسیم سود که از سوی مدیران گرفته می شود، بسیار حساس و دارای اهمیت است (کرمی واسکندر،1388،ص53)3.

سیاست های سود سهام در کشورها و محیط های مختلف متفاوت است (لاپورتا، 2000،ص1)4 .این امر از عوامل متعددی از جمله محدودیت های قانونی5 و محرک مالیاتی6 وضعیت نقدینگی شرکت، ثبات در سودآوری شرکت و ... ریشه می گیرد. چرخه عمر محصول، نیاز سهامداران و حفظ ساختار سرمایه نیز از موارد موثر برسیاست تقسیم سود می باشد (ساربانها،1382،ص17)7.

ترجیحات سهامداران نیز از جمله مواردی است که سیاست تقسیم سود هر شرکت به آن همبستگی دارد.

در مورد چگونگی تقسیم سود، نظریه های مختلف مطرح شده است. این نظریه ها رامی توان در 4 دسته زیر طبقه بندی کرد (تهرانی،1387،ص452)8:

• تئوری نامربوط بودن
• تئوری اولویت مالیاتی
• تئوری پرنده در دست[9]
• تئوری مرحله ی رشد

سیاست تقسیم سود اصولاً انتخاب این موضوع است که ارزش چگونه منتقل گردد. هر شرکت که بطور جاری سود سهام پرداخت نکند آن را دوباره در شرکت سرمایه گذاری می کند تا ایجاد منفعت کند. به این طریق آنها توانایی شرکت را برای پرداخت سود سهام در آینده افزایش می دهند. هیأت مدیره تصمیم می گیرد که کدام سیاست تقسیم سود، به بهترین نحوه به سهامداران عادی شرکت خدمت       می کند. آیا تقسیم سود الان باید صورت بگیرد یا سود ایجاد شده برای منافع آتی سهامداران عادی دوباره در شرکت سرمایه‌گذاری شود؟ اگر سود سهام الان پرداخته شود چه میزان باید پرداخت کنیم؟

3-تاریخچه موضوع تحقیق

فارینها (2002) رابط بین مالکیت مدیریت و پرداخت سود را بررسی کردند و دریافتند در زیر سطح 30 درصد مالکیت مدیریت، ارتباط مستقیمی بین نسبت مالکیت و سطوح پرداختهای سود وجود دارد اما در بالای آن سطح، ارتباط معکوس است بطوریکه هر چه نسبت مالکیت مدیران در شرکت بیشتر باشد سود کمتری پرداخت می شود (فارینها،2002،ص1173)[10].

شورت و همکاران (2002)[11] در تحقیقی با عنوان «ارتباط بین سیاست سود سهام و مالکیت نهادی از چهار مدل سود سهام برای بررسی این ارتباط استفاده کردند شواهد حاکی از وجود ارتباط مثبت معناداری بین این دو متغیر در هر چهار مدل استفاده شده بود.

و...

NikoFile

دانلود پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

اختصاصی از سورنا فایل دانلود پایان نامه اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

اطلاعات سنواتی سود و واکنش بازار به تغییرات سود خالص در بورس اوراق بهادار تهران

لینک پرداخت و دانلود *پایین مطلب* 

فرمت فایل:Word (قابل ویرایش و آماده پرینت)

تعداد صفحه:187

فهرست مطالب :

چکیده: 1

مقدمه: 2

فصل اول: کلیات تحقیق

1-1 مقدمه 4

2-1 تاریخچه مطالعاتی. 5

3-1 بیان مسئله 5

4-1 فرضیه های پژوهش.. 7

5-1 اهداف پژوهش.. 8

6-1 اهمیت و ضرورت پژوهش.. 8

7-1 حدود مطالعاتی. 9

8-1 روش پژوهش.. 9

9-1 متغیر های پژوهش.. 10

10-1 گرد آوری اطلاعات.. 10

11-1 واژگان کلیدی و اصطلاحات.. 10

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

1-2 مقدمه 14

2-2 گفتار نخست : مفاهیم سود 14

1-2-2سود سهام 14

2-2-2 مفهوم سود و تعاریف.. 15

3-2-2 حساب سود واقعی یا صوری. 17

4-2-2 ویژگی های سود حسابداری. 18

5-2-2 نقاط ضعف سود حسابداری. 18

6-2-2 نقاط قوت سود حسابداری. 19

7-2-2هزینه سرمایه سهام عادی و کیفیت سود : 20

1-7-2-2 پایداری سود 20

2-7-2-2 قابلیت پیش بینی. 20

3-7-2-2 مربوط بودن سود به ارزش سهام : 21

4-7-2-2 به موقع بودن سود : 21

5-7-2-2 محافظه کارانه بودن سود : 22

8-2-2 سود مستمر و غیر مستمر/عملیاتی و غیر عملیاتی. 23

3-2 گفتار دوم :خطای پیش بینی سود و انواع روشهای پیش بینی سود 23

1-3-2 پیش بینی سودهای حسابداری آینده 23

2-3-2 پیش بینی یک رویداد اقتصادی. 24

3-3-2 تخمین سود 24

4-3-2 خطای پیش بینی سود 25

5-3-2 مدلهای مختلف پیش بینی. 26

6-3-2 اهداف پیش بینی. 26

1-6-3-2 موارد ضروری قابل تامل در پیش بینی مالی. 26

7-3-2 عوامل موثر در انتخاب مدل مناسب پیش بینی. 26

8-3-2 انواع شیوه های پیش بینی. 28

1-8-3-2 پیش بینی های قضاوتی 28

2-8-3-2 روش های پیش بینی چند متغیره (پیش بینی علت و معلولی ) 31

3-8-3-2 پیش بینی به وسیله تجزیه و تحلیل سری های زمانی 32

4-2 گفتار سوم : سیاست ها ی سود 33

1-4-2سیاست تقسیم سود 33

2-4-2 اهداف سیاست تقسیم سود 34

3-4-2مشکل تعیین ترجیحات سرمایه گذاران در مورد سیاست تقسیم سود 34

1-3-4-2 نظریه عدم ارتباط تقسیم سود 35

4-4-2 تئوری انتظارات.. 36

5-4-2 تئوری های تقسیم سود 37

6-4-2 تئوری درآمد باقی مانده 37

5-2 گفتار چهارم :تعریف شاخص و انواع آن. 38

1-5-2 شاخص و تعریف آن. 38

2-5-2 تاریخچه شاخص قیمت سهام 39

3-5-2 شاخص‌های بورس تهران. 39

1-3-5-2 شاخص کل قیمت.. 39

2-3-5-2 شاخص صنایع. 40

3-3-5-2 شاخص پنجاه شرکت فعال‌تر. 40

4-3-5-2 شاخص قیمت و بازد نقدی. 41

5-3-5-2 شاخص بازده نقدی. 43

6-3-5-2 شاخص سهام شناور آزاد 43

1-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

2-6-3-5-2 تعدیل ضریب سهام شناور آزاد 45

6-2 گفتار پنجم : بازده و انواع آن. 47

1-6-2بازده 47

1-1-6-2 انواع بازده 48

2-1-6-2بازده کمی. 48

3-1-6-2بازده کیفی. 51

2-6-2نرخ بازده مورد انتظار و نرخ بازده واقعی. 52

1-2-6-2 نرخ بازده مورد انتظار. 53

2-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش اول) 54

3-2-6-2 نرخ بازده واقعی سهام (روش دوم) 56

3-6-2 بازده و ریسک مجموعه اوراق بهادار (پرتفوی) 56

4-6-2ارزش اطلاعات حسابداری از دیدگاه سرمایه گذاران. 57

7-6-2الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده مورد انتظار. 57

1-7-6-2استفاده از الگوی قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و بازده های غیرعادی. 58

7-2 گفتارششم : تئوری گام تصادفی وتئوری کارآیی بازار. 59

1-7-2 تئوری گام تصادفی. 59

2-7-2 تئوری بازار کارآ 60

1-2-7-2 نظریه بازار کارآی سرمایه 60

2-2-7-2گونه های سه گانه کارآیی اطلاعاتی بازار سرمایه 62

3-2-7-2 انواع الگوهای کارایی بازار. 64

8-2 گفتار هفتم : درصد پوشش سود 65

1-8-2درصد پوشش سود 65

2-8-2 صورتهای مالی استاندارد شده 66

3-8-2 صورتهای مالی با مقیاس مشترک.. 67

1-3-8-2 ترازنامه هم مقیاس (با مقیاس مشترک) 67

2-3-8-2 صورت سود و زیان هم مقیاس.. 67

9-2 گفتار هشتم :پیشینه پژوهش.. 68

1-9-2 پژوهشهای انجام گرفته در زمینه پژوهش حاضر. 68

1-1-9-2 پژوهشهای انجام شدهبرون از کشور. 68

2-1-9-2 پژوهشهای انجام شده دردرون کشور. 72

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

1-3 مقدمه 82

2-3 جامعه آماری. 82

3-3 مدل تحلیلی تحقیق. 83

4-3 تعیین حجم نمونه 83

5-3 فرضیه های پژوهش.. 83

6-3 روش پژوهش.. 84

7-3 گرد آوری اطلاعات.. 84

8-3 متغیر های پژوهش و شیوه محاسبه آنها 84

9-3 تابع آماره 87

1-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های یک و دو. 87

2-9-3 تابع آماره مورد استفاده برای فرضیه های سه ،چهار و پنج. 87

3-9-3 آزمون کولموگوروف – اسمیرنوف (K-S) 87

4-9-3 آزمون دوربین – واتسون (DW) 88

5-9-3 تحلیل رگرسیون چند گانه و منطق آزمون فرضیه 89

6-9-3 دیاگرام پراکنش و معادله خط. 90

7-9-3 تحلیل رگرسیون. 91

8-9-3 ضریب همبستگی پیرسون. 91

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

1-4 مقدمه‏ 93

2-4 شاخص توصیفی متغیرها 93

1-2-4 بررسی فرض نرمال بودن متغیرها: 94

3-4 آزمون فرضیه ها 96

1-3-4 آزمون فرضیه اول. 96

4-4 آزمون فرضیه یک پژوهش.. 96

1-4-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 96

5-4 آزمون فرضیه دوم : 101

1-5-4 آزمون فرضیه دو پژوهش.. 101

1-1-5-4 فرض صفر و فرض مقابل آن به صورت زیر تعریف می شوند: 102

6-4 آزمون فرضیه سوم 106

7-4 آزمون فرضیه چهارم 112

8-4 آزمون فرضیه پنجم 117

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

1-5 مقدمه 125

2-5 ارزیابی و تشریح نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها 125

1-2-5 نتیجه آزمون فرضیه اول. 125

2-2-5 نتیجه آزمون فرضیه دوم 126

3-2-5 نتیجه آزمون فرضیه سوم 126

4-2-5 نتیجه آزمون فرضیه چهارم 127

5-2-5 نتیجه آزمون فرضیه پنجم 127

3-5 ارزیابی کلی از نتایج آزمون فرضیه ها 127

4-5 پیشنهاد ها 128

1-4-5 پیشنهادهایی در راستای یافته های پژوهش.. 128

2-3-5 پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی. 129

4-5 محدودیت های پژوهش.. 129

پیوست ها

پیوست شماره (1) کلیه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تا پایان سال 1388. 132

پیوست شماره (2) جامعه مورد مطالعه و تاریخ مجامع. 139

پیوست شماره (3) درصد سهام شناور آزاد و محاسبات متغیرهای مستقل و وابسته 144

پیوست شماره (4) جدول روش های آماری. 169

منابع و ماخذ

منابع فارسی: 181

منابع لاتین: 184

چکیده لاتین. 187

فهرست جداول :

جدول (1-1) متغیر های پژوهش.. 10

جدول شماره (1-2):خلاصه پژوهش های انجام شده در زمینه پژوهش حاضر. 77

جدول شماره (1-4):شاخص های توصیف کننده متغیرها 94

جدول شماره (2-4):آزمون کولموگروف – اسمیرنوف.. 95

جدول شماره (3-4):آزمون کولموگروف- اسمیرنوف (مقادیر تبدیل شده) 95

جدول (4-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 97

جدول (5-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 97

جدول (6-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 98

جدول (7-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 99

جدول (8-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 102

جدول (9-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 102

جدول (10-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 103

جدول (11-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیرهای مستقل و متغیر وابسته 104

جدول (12-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 107

جدول (13-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 107

جدول (14-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 108

جدول (15-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 109

جدول شماره (16-4) ضریب همبستگی پیرسون بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده و. 111

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 111

جدول (17-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 112

جدول (18-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 112

جدول (19-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 113

جدول (20-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 114

جدول شماره (21-4) ضریب همبستگی پیرسون بین درصد پوشش سود خالص و. 116

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 116

جدول (22-4) : متغیرهای مستقل وارد شده / متغیرهای حذف شده 117

جدول (23-4) : ضریب همبستگی ، ضریب تعیین و آزمون دوربین –واتسون بین متغیر مستقل و متغیر وابسته 117

جدول (24-4) : تحلیل واریانس رگرسیون (ANOVA) متغیر مستقل و متغیر وابسته 118

جدول (25-4) : ضرایب معادله رگرسیون (coefficients) متغیر مستقل و متغیر وابسته 119

جدول شماره (26-4) :ضریب همبستگی پیرسون بین درصد سهام شناور آزاد و. 121

واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها 121

جدول شماره (35-4):خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 122

جدول شماره (36-4) :ادامه خلاصه نتایج آزمون فرضیه ها 123

چکیده :

سهامداران به عنوان مالکان واحدهای تجاری در پی افزایش ثروت خود هستند و با توجه به اینکه افزایش ثروت ، نتیجه عملکرد مطلوب واحد تجاری است . ارزشیابی واحد تجاری برای مالکان دارای اهمیت فراوان می باشد . برای ارزیابی عملکرد شرکتها معیارهای مختلفی ارائه شده که از جمله جدیدترین این معیارها درصد پوشش سود و خطای پیش بینی سود می باشند .

هدف از این پژوهش بررسی رابطه بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده ، درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها و بازدهی غیر عادی انباشته بوده است . برای بررسی این موضوع نمونه ای متشکل از 117 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پس از حذف سیستماتیک و به صورت تصادفی گزینش و از رگرسیون چند متغیره و دو متغیره و ضریب همبستگی پیرسون برای بررسی رابطه بین متغیرها استفاده گردید .

یافته های پژوهش بیانگر آنست که در سطح اطمینان 95% می توان ادعا نمود که بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده بابازدهی غیرعادی انباشته حول زمان مجمع هیچ گونه رابطه ای وجود ندارد اما بین خطای پیش بینی سود استاندارد شده با واکنش های متفاوت بازار سهام رابطه ای معنادار به صورت معکوس وجود دارد و در همین سطح از اطمینان می توان ادعا نمود که درصد پوشش سود خالص دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته می باشد اما دارایرابطه ای معکوس با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها است ومی توان بیان داشت که درصد سهام شناور آزاد دارای رابطه ایمنفییا معکوس با بازده های غیر عادی انباشته قبل از مجمع می باشد و دارای رابطه ای مثبت و مستقیم با بازده های غیر عادی انباشته بعد از مجمع بوده اما با واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها بدون رابطه است.

واژه های کلیدی: درصد پوشش سود خالص ، درصد سهام شناور آزاد، خطای پیش بینی سود استاندارد شده، واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها، بازده های غیر عادی انباشته

سود یکی از با اهمیت ترین اقلام صورتهای مالی است که در شرکتها به عنوان یکی از معیارهای تصمیم گیری برای ارزیابی عملکرد و تعیین ارزش بنگاه اقتصادی محسوب می‌شود. هدف از گزارش سود، تامین و ارایه اطلاعات مفید برای اندازه‌گیری کارایی مدیریت، پیش بینی آینده واحد انتفاعی و توزیع آتی سودسهام، مبنایی برای تشخیص مالیات، بررسی قیمت محصولات و... برای ذینفعان می‌باشد.

سود حسابداری نقش عمده ای را در تعیین ارزش یک واحد تجاری ایفا می کند . لیکن باید توجه نمود که سود یک واحد تجاری حاصل عملیات آن در گذشته است و لذا شرایط و عوامل موثر در ایجاد سود آتی را می توان در وضعیت گذشته واحد تجاری بررسی نمود . بخش عمده ای از این عوامل در قالب اعداد و ارقام حسابداری در گزارشات حسابداری مالی منعکس می گردد و نشان دهنده آثار تصمیمات مدیریت بر سودهای آتی می باشند و لذا دارای قدرت پیش بینی هستند .

سود خالص از مهمترین اقلام اطلاعاتی حسابداری برای تفسیر وضعیت واحد اقتصادی به شمار می رود.

سود یکی ازاساسی ترین عناصر صورتهای مالی است ،که همواره مورد توجه کلیه ذینفعان قرار گرفته است و از آن به عنوان معیاری برای ارزیابی تداوم فعالیت ،عملکرد واحد تجاری ، سنجش توان سودآوری وپیش بینی فعالیت های آتی واحد تجاری استفاده می شود.

از جمله اطلاعاتی که بر قیمت سهام و به تبع آن بر بازده سهام اثر گذار است انتشار خبر سود خالص و یا پیش بینی هایی که توسط شرکتها درباره سود خالص (PEPS)[1] صورت می گیرد می باشد. از این رو قابل پیش بینی است که سودپیش بینی شده و به طور خاص اعلام سود سهام موجب واکنش سرمایه گذاران گردد وهمچنین انتظار نوسانات قیمت و به تبع آن واکنش سرمایه گذاران در برابر تفاوت های موجود بین سود خالص پیش بینی شده و سود خالص تحقق یافته شرکتها در دوره های متفاوت است و بازده های غیرعادی (بازده ای کمتر یا بیشتر از بازده بازار) ایجاد کند. هدف این پژوهش نیز بررسی تاثیر اطلاعات حسابداری و پیش بینی های آتی از آن و ارتباط با بازده های غیر عادی آتی و خطای پیش بینی سود استاندارد شده و واکنشهای متفاوت بازار سهام شرکتها خواهد بود.

از جمله اطلاعاتی که استفاده کنندگان از اطلاعات مالی شرکتها در تصمیم گیری های خود مورد توجه قرار می دهند اطلاعات مرتبط با بازده سهام شرکتها است. در این میان هرگونه اطلاعاتی که بنحوی مرتبط با شرکت بوده و با عملکرد و وضعیت مالی شرکت ارتباط داشته باشد بر بازده سهام تاثیر گذار خواهد بود. به همین منظور نیز پژوهش های مختلفی در خصوص تغییرات بازده سهام شرکتها صورت گرفته و با روشهای مختلف به بررسی رفتار بازده سهام در برابر انتشار اطلاعات مرتبط با شرکت پرداخته اند.

انتظار می رود که سود حسابداری بخشی از اطلاعاتی باشد که توسط سرمایه گذاران برای ارزیابی مخاطره و بازده مورد استفاده قرار گیرد. از این رو قابل پیش بینی است که سود حسابداری و بطور خاص تفاوت بین سود خالص پیش بینی شده و سود خالص تحقق یافته طی دوره مختلف دارای محتوای اطلاعاتی باشد. همچنین انتظار نوسانات قیمت و به تبع آن محتوای اطلاعات مواردی همچون درصد پوشش سود پیش بینی شده ویا تغییر در مالکیت (درصد سهام شناور آزاد) دور از انتظار نیست.

وجود ارتباط بین درصد پوشش سود، خطای پیش بینی استاندارد شده ، واکنش های متفاوت بازار سهام شرکتها و بازده های غیر عادی انباشته می تواند سرمایه گذاران بالقوه و بالفعل و سایر ذی نفعان را در تصمیماتشان در مورد خرید و فروش و یا نگهداری سهام یاری کند.

پژوهشگر در این پژوهش در صدد است تا بررسی کند که بین بازده های غیر عادی انباشته ، درصد پوشش سود ، درصد سهام شناور آزاد ، خطای پیش بینی سود استاندارد شده و واکنش متفاوت بازار سهام شرکتها ارتباطی معنی دار وجود دارد .

و...

NikoFile