پاورپوینت سیاست تقسیم سود و قیمت گذاری سهام

اختصاصی از سورنا فایل پاورپوینت سیاست تقسیم سود و قیمت گذاری سهام دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

عنوان: پاورپوینت سیاست تقسیم سود و قیمت گذاری سهام

دسته: حسابداری- مدیریت مالی(ویژه ارائه کلاسی درسهای تصمیم گیری در مسائل مالی و مدیریت سرمایه گذاری)

فرمت: پاورپوینت

تعداد اسلاید: 17 اسلاید

این فایل در زمینه "سیاست تقسیم سود و قیمت گذاری سهام" می باشد که در حجم 17 اسلاید همراه با تصاویر و توضیحات کامل با فرمت پاورپوینت تهیه شده است که می تواند به عنوان ارائه کلاسی(کنفرانس) درسهای تصمیم گیری در مسائل مالی و مدیریت سرمایه گذاری رشته های حسابداری و مدیریت مالی در مقطع کارشناسی ارشد مورد استفاده قرار گیرد. بخشهای عمده این فایل شامل موارد زیر می باشد:

مقدمه

اهداف گزارشگریسود خالص

توزیع سود سهام

دو جنبه بسیار مهم تقسیم سود

دلایل توزیع سود بین سهامداران

جایگاه سیاست تقسیم سود در مدیریت مالی

سیاست تقسیم سود سهام و تامین مالی داخلی 

روشهای تقسیم سود

تقسیم سود نقدی

تقسیم مبلغ ثابت و معینی بین سهام داران

تقسیم درصد ثابتی از سود(سیاست تقسیم سود متغیر)

توجیه ثبات سود سهام

اهداف تجزیه سهام

پاورپوینت تهیه شده بسیار کامل و قابل ویرایش بوده و به راحتی می توان قالب آن را به مورد دلخواه تغییر داد و در تهیه آن کلیه اصول نگارشی، املایی و چیدمان و جمله بندی رعایت گردیده است.

پروژه بررسی ارتباط بین سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار

اختصاصی از سورنا فایل پروژه بررسی ارتباط بین سود و ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام با ارزش بازار سهام عادی در شرکت های پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار. doc دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

نوع فایل: word

قابل ویرایش 30 صفحه

مقدمه:

تحلیل همبستگی

ضریب همبستگی بین متغیر مستقل بازدة حقوق صاحبان سهام شرکت و متغیر پاسخ نسبت P/B برابر 742/0 می باشد و مقدار احتمال آن برابر 0.000 می باشد که 05/0 کوچکتر بنابراین با اطمینان 95% وجود ارتباط مستقیم و معنی داری مورد تأیید قرار می گیرد.

تحلیل مدل رگرسیونی :

ضریب تعیین مدل برابر 551/0 می باشد و بدین معنی است که حدود 55/0 از تغییرات متغیر پاسخ (نسبت P\B) بوسلیه متغیر مستقل (بازده حقوق صاحبان سهام شرکت) قابل توصیف است.

مقدار احتمال مربوط به فرض عدم کفایت مدل برابر 0.00 می باشد که از 05/0 کوچکتر است بنابراین با اطمینان 95% این فرض رد می شود در نتیجه مدل از کفایت لازم جهت بررسی برخوردار است.

فهرست مطالب:

فصل اول : کلیات  

مقدمه    

تعریف موضوع    

هدف و علت انتخاب موضوع

استفاده کنندگان از تحقیق      

سوابق مربوط به تکحقیق     

فرضیه های تحقیق

تعریف عملیاتی متغیرها      

قلمرو تحقیق        

روش تحقیق         

الف) نوع تحقیق    

ب) روش گرد آوری اطلاعات           

ج) محاسبات تحقیق و روش اندازه گیری متغیرهای تحقیق  

د) روش آزمون فرضیه ها    

فصل دوم : مبانی نظری و پیشینه       

بخش اول : مبانی نظری      

مقدمه    

تعریف سود         

اهمیت سود          

مفهوم سود در گزارشگری مالی         

مفهوم سود در سطوح مختلف تئوری    

مفهوم سود در سطح تئوری ساختاری   

الف) روش مطالعات           

ب) روش فعالیت ها

مفاهیم سود در سطح تئوری تفسیری    

مفاهیم سود در سطح تئوری انعکاسی   

الف) سود به عنوان  معیاری جهت پیش بینی ارزش بازار و یا وجود نقد آتی    

ب) سود به عنوان معیاری جهت تصمیم گیری مدیری       

ج) شیوه های با گرایش استفاده کننده    

د) تئوری تخمین (برآورد)    

اهداف گردشگری سود        

مزایای سود حسابداری        

انتقادات و ایرادات وادره بر سود حسابداری        

اهمیت سود برای سرمایه گذاران        

علت اهمیت سود برای تصمیم گیری سرمایه گذاران         

اهداف و دلایل سنجش سود   

نقش سود در شرکت

نگرش کارگزاران نسبت به سود         

فواید سود برای سرمایه گذاران          

مفهوم بادزه حقوق صاحبان سهام         

عواملی که باعث حفظ وضعیت بازده حقوق صاحبان سهام می شوند  

چگونه بازده حقوق صاحبان سهام را می شود توسعه داد     

تحلیل بازده حقوق صاحبان سهام  و فاکتورهای اندازه گیری بازده حقوق صاحبان سهام     

1- نسبت حاشیه سود          

2- نرخ بازده سرمایه گذاری 

3-نرخ بازده حقوق صاحبان سهام       

4- سود نیروی کار عملیاتی و مدیریت 

5- نسبت P/E      

6- نسبت P/E      

نقش ارزش دفتری در ارزشیابی حقوق صاحبان سهام        

ارزش دفتری به عنوان یک ضریب ارزشیابی    

الف) ضرایب شرکتی         

ب) ضرایب حقوق صاحبان سهام        

مزایا و معایب ضرایب شرکتی و ضرایب حقوق صاحبان سهام        

مفهوم رشد          

رشد اقتصادی       

فاکتورهای اندازه گیری رشد شرکت    

1- رشد فروش      

2- رشد دارائی ها  

3- رشد سود        

4- بازده فروش     

5- نسبت مالکانه   

رابطة بین رشد شرکت و فرصتهای سرمایه گذاری          

بخش دوم : پیشینه  

الف) تحقیقات انجام شده در خارج از کشور        

ب) تحقیقات انجام شده در ایران         

فصل سوم : روش شناسی تحقیق         

مقدمه    

فرضیه های تحقیق

اندازه گیری متغیرهای تحقیق

جامعه و نمونه آماری          

اطلاعات مورد نیاز            

روش های آماری تحقیق      

آزمون های مدل های رگرسیون         

تعریف مقدار احتمال           

آزمون فرضیه های آماری    

فصل چهارم : تجزیه و تحلیل داده ها   

مقدمه    

آمار توصیفی مربوط به متغیرهای تحقیق بر اساس اندازه شرکت      

آمار توصیفی نسبت P/B به تفکیک صنعت       

آزمون فرضیه ها   

بررسی فرضیه یک : بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و ارزش بازار سهام عادی رابطه وجود دارد      

بررسی فرضیه دو : بین رشد شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد

بررسی فرضیه سه : بین رشد شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد            

بررسی فرضیه چهار : بین بازده حقوق صاحبان سهام شرکت و نسبت P/B رابطه وجود دارد        

فصل پنجم : استنتاج و پیشنهادها         

تحلیل آماری و تفسیر نتایج   

پیشنهادات ارائه شده با توجه به نتایج حاصل از تحقیق      

محدودیت های تحقیق          

پیشنهادات جهت تحقیقات آتی

منابع     

منابع و مأخذ:

پارسائیان، دکتر علی «سیاست تقسیم سود، رشد و تعیین ارزش شرکت» تحقیقات مالی شماره 3، تابستان 1373

فرشاد، مؤمنی، «بررسی ارتباط بین بازده سهام و اندازه شرکت در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران» پایان نامه کارشناسبی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد مشهد، استاد راهنما : دکتر علی جهانخانی ، 1377

فرامرز، شکیبایی، «عوامل مؤثر بر رشد سود شرکتها» ، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی  واحد مشهد، استاد راهنما : دکتر قائمی، 1385

مهدی، هدایتیان، «سود حسابداری و تأثیر آن بر قیمت سهام شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پایان نامة دورة کارشناسی ارشد حسابداری» استاد راهنما : احسانی ، 1374

مهدی، زرندی، « بررسی علل نوسانات قیمت سهام در شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران»، پایان نامه کارشناسی ارشد مدیریت بازرگانی، 1373

سازمان مدیریت صنعتی، «100 شرکت برتر سال 80 ایران (100 – IMI ) ، گروه اقتصاد 

علی، جهانخانی  علی، پارسائیان، «مدیریت مالی»، جلد دوم، انتشارات سمت، 1374، صفحه 275 و 224

امیر، پریانسب  عبدالرضا، تالانه، «خط مشی تقسیم سود و ارزشگذاری سهام»، مجله تحقیقات مالی، شماره 4، پاییز 1373

مهدی، مرادی، «بررسی نحوه تصمیم گیری سهامداران عادی در بورس اوراق بهادار تهران» دانشگاه تربیت مدرس، 1372 ص 191

حسینعلی، سینائی، «بررسی پیرامون سهام جایزه و تجزیه سهام»، پایان نامه کارشناسی ارشد حسابداری، 1372 ص 153

مبانی نظری تاثیر فرصت های رشد برحسا سیت بازده سهام به اقلام تعهدی اختیاری

اختصاصی از سورنا فایل مبانی نظری تاثیر فرصت های رشد برحسا سیت بازده سهام به اقلام تعهدی اختیاری دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

مبانی نظری تاثیر فرصت های رشد برحسا سیت بازده سهام به اقلام تعهدی اختیاری

به صورت ورد ودر37صحه

دارای پیشینه ومنابع کامل

 2-1. مقدمه. 1

2-2. اقلام تعهدی.. 2

2-2-1. تعریف اقلام تعهدی.. 3

2-2-2. کیفیت اقلام تعهدی.. 5

2-2-3. مدل های موجود برای بررسی کیفیت اقلام تعهدی.. 8

2-2-4. کیفیت اقلام تعهدی به عنوان معیاری برای اندازه گیری کیفیت سود. 10

2-2-5. ﻧﺴﺒﺖ ﺟﺮﯾﺎﻧﺎت ﻧﻘﺪی ﺑﻪ ﺳﻮد. 12

2-2-6. ﺗﻐﯿﯿﺮات درﮐﻞ اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی.. 16

2-2-7. ﺑﺮآورد ﻣﺴﺘﻘﯿﻢ ارﺗﺒﺎط اﻗﻼم ﺗﻌﻬﺪی ﺑﺎ ﻧﻘﺪ.. 17

2-2-8. ارﺗﺒﺎط ﻣﻔﯿﺪ ﺑﻮدن در ﺗﺼﻤﯿﻢ ﮔﯿﺮی و اراﺋﻪ ﺻﺎدﻗﺎﻧﻪ. 18

2-3. فرصت های رشد.. 19

2-3-1. نظریه منابع مالی داخلی.. 22

2-3-2. عدم تقارن اطلاعاتی و عدم استفاده مناسب از فرصت های سرمایه گذاری.. 25

2-4. پیشینه پژوهش.... 30

2-4-1. پژوهش های انجام شده در خارج ازکشور. 30

2-4-2. پژوهش های انجام شده در داخل کشور. 32

 فهرست منابع و ماخذ

الف . منابع فارسی.. 33

ب . منابع انگلیسی.. 35

مقاله سهام بورس

اختصاصی از سورنا فایل مقاله سهام بورس دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

این محصول در قالب ورد و قابل ویرایش در 82 صفحه می باشد.

مقدمه

رونق اقتصادی و افزایش سطح درآمد ملی در چند سال اخیر از طرفی باعث بالارفتن سطح مصرف و در نتیجه رونق واحدهای تولیدی و اقتصادی و از طرف دیگر، موجب فزونی میزان پس انداز خانواده ها و رونق سرمایه گذاری شده است. تعادل نسبی بازار و مهار تورم، باعث شده که سرمایه ها از حوزه دارایی های مشهود مانند طلا و اتومبیل به سمت دارایی های مالی نظیر سپرده گذاری در بانک ها و خرید اوراق بهادار و سهام سرازیر شود. بدین ترتیب سرمایه گذاری در فعالیت سودده اقتصادی و تولیدی،‌خود باعث بالا رفتن سطوح درآمدی و قدرت خرید شده و از طرفی افزایش تعداد فعالیت واحدهای تولیدی و خدماتی،‌منجر به عرضه محصولات و خدمات بهتر و رقابتی تر گشته است.

آشنایی با نهادهایی که در چرخه رونق اقتصادی از اهمیت بالایی برخوردارند، برای همگان مفید است. از آن جهت که این آشنایی باعث می گردد تا سرمایه ها براستی در جایگاه خود به گردش درآید و فرصتها بدرستی در دسترس همگان قرار گیرد. آشنایی با بازار بورس سهام و کالا از جمله مهمترین این موارد است. بورس اوراق بهادار به عنوان بازار سازمان یافته و متشکل، گردش سرمایه و سهام و اوراق بهادار را تسهیل می نماید. بسیاری از پس اندازها و سرمایه ها ، مستقیماً از طریق صاحبان سرمایه یا غیرمستقیم از طریق بانک ها، شرکت ها و صندوق های سرمایه گذاری در نهایت در این بازار به گردش درآمده و در فعالیت های اقتصادی مشارکت می نمایند.

بورس کالا نیز بازار یکپارچه و سازمان یافته ای است که در آن خریداران و فروشندگان، تولیدکنندگان و مصرف کنندگان، دلالان و معامله گران به گردش و داد و ستد کالا کمک کرده، در نتیجه قیمت ها به تعادل رسیده و ریسک و مخاطره موجود در بازار، هم برای تولیدکننده و هم برای مصرف کننده نهایی به حداقل می رسد.

سرمایه گذاری

• سرمایه
• بازار سرمایه
• سرمایه گذاری
• انواع سرمایه گذاری
• ریسک و بازده
• بورس

با شروع زندگی جمعی انسانها،‌علم اقتصاد پا به عرصه وجود نهاد. آنجا که هر فرد یا خانواده در ازای کار و خدمت یا عرضه کالا و محصول، پاداش و مزدی می ستاند. کشاورزی که گندم مازاد بر مصرفش را عرضه می کرد، می توانست دیگر اقلام مورد نیاز خود را دریافت نماید. در واقع کشاورز دریافته بود که اگر بخواهد به تنهایی کلیه مایحتاج خود را تأمین نماید، ناچار است به کیفیت پایین دست ساخته های خود قانع باشد و حتی مجبور شود دست از بعضی از نیازمندی هایش بشوید.

شاید جزء اولین یافته های انسان در زندگی جمعی بود که می توانست به جای آنکه خودش نخ بریسد، پارچه ببافد، کشاورزی و گله داری کند، به شکار برود و ... ، از آنجا که در موقعیت بهتری برای کشاورزی بود (مثلا زمین کشاورزیش در کنار رودخانه قرار داشت یا خاک آن حاصلخیزتر بود)، با کیفیت بهتر و مقدار بیشتری محصول تولید کند و اجازه دهد دیگرانی که در موقعیت بهتری برای شکار هستند برای خودشان و او شکار کنند. بنابراین کافی است او محصولات خود را با شکار، پارچه و دام همسایگان خود معاوضه نماید. این نوع مبادله کالا به کالا که داد و ستد پایاپای نامیده می شود، پایه و اساس تمامی داد و ستدهای امروزی است.

این نوع معامله با وجود سادگی، مشکلاتی نیز دارد. عرضه کننده کالا باید همان موقع معامله را پایاپای کند. در صورتی که شاید کالای طرف مقابل را نه در این زمان بلکه حتی در فصل دیگر احتیاج داشته باشد. دامنه این نوع معاملات از لحاظ زمانی و مکانی نیز بسیار محدود است، چرا که نه شکار شکارچی تا فصل دروی گندم سالم می ماند و نه کشاورز می تواند محصول خود را برای مبادله به شهرهای دوردست بفرستد.

چنین بود که کالای کمکی سومی وارد داد و ستدهای پایاپای شد که تا حد زیادی مشکلات را برطرف می نمود. کالای استاندارد و مورد قبول همگان، دارای ارزش تقریباً ثابت و قابل اتکا، با توانایی بالا برای مبادله با هر نوع کالا و خدمات و قابل حمل و نقل و ذخیره و نگهداری، طلا و مسکوکات آن. با اتکا به این کالای کمکی که اکنون پول نماینده آن است،‌طرف دیگر تمامی داد و ستدها جای خود را به آن دادند. کشاورزی که کالایی برای عرضه دارد، در یک طرف بازار کالای خود را با پول معاوضه می نماید و در طرف دیگر بازار همان پول را به ازای پارچه و دام مورد نیاز خود می پردازد. اکنون مقیاسی همگانی و قابل فهم وجود دارد که تمامی کالاها و خدمات را با آن بسنجند.

اکنون می توان پول را به جای هر کالا یا خدماتی ذخیره و پس انداز کرد، به شهر دیگری برد و هر جا و هر زمان که نیاز باشد به کالا و یا خدماتی دیگر تبدیل نمود. میزان پول نزد هر کس قدرت خرید او رانشان می دهد. پس انداز پول به معنی ذخیره توانایی خرید کالا و خدمات است.

تحقیق درباره روش های قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار ایران 15ص

اختصاصی از سورنا فایل تحقیق درباره روش های قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار ایران 15ص دانلود با لینک مستقیم و پر سرعت .

لینک دانلود و خرید پایین توضیحات

فرمت فایل word  و قابل ویرایش و پرینت

تعداد صفحات: 16

روش های قیمت گذاری سهام در بورس اوراق بهادار ایران

چکیده:

مهم ترین وظیفه بورس اوراق بهادار، ایجاد یک بازار کارآ برای قیمت گذاری عادلانه اوراق بهادار می باشد. این وظیفه از طریق خبرگان مالی اعمال می شود. خبرگان مالی اطلاعات مورد نیاز برای قیمت گذاری را بر اسا مدل های قیمت گذاری که بر پایه مفروضات صحیح و مطابق بازار طراحی شده است به دست می آورند. انواع اوراق بهاداری که قابل معامله در بورس اوراق بهادار می باشند شامل: سهام عادی، اوراق قرضه، اختیار معامله اوراق بهادار و قراردادهای آینده در بورس اوراق بهادار، قیمت اوراق بهادار نسبت به تحولات و رویدادهای مختلف حساسیت نشان می دهد.

هدف اصلی این تحقیق بررسی روش های قیمت گذاری سهام عادی تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار ایران می باشد که در ابتدا تعریف سهام عام و حقوق آن آورده شده و سپس بحث اصلی که نحوه قیمت گذاری سهام عادی می باشد پرداخته می شود و تجزیه و تحلیل اصلی در ارزیابی سهام، نحوه تعیین قیمت در بورس تهران و در پایان کنترل قیمت توسط بورس را بیان خواهیم کرد.

مقدمه:

بورس اوراق بهادار مکانی است که در آن انواع مختلف اوراق بهادار مانند سهام عادی، اوراق قرضه، اختیار معامله اوراق بهادار (option) و قراردادهای آینده (future contract) مورد داد و ستد قرار می گیرد.

مهم ترین وظیفه بورس اوراق بهادار، ایجاد یک بازار کارآ و مداوم برای اوراق بهادار است به گونه ای که هر لحظه بتوان اوراق بهاداری را به قیمت عادلانه و نزدیک به قیمت معامله قبلی مورد معامله قرار داد. بنابراین بورس باید بتواند نقدینگی کافی را برای سرمایه گذاران ایجاد کند. در چنین بازاری، سرمایه گذاران خواهند توانست که اوراق بهادار خود را سریعاً به نقد تبدیل و یا داراییهای نقدی خود را صرف سرمایه گذاری در اوراق بهادار نمایند.

وظیفة مهم دیگر بورس، تعیین قیمت اوراق بهادار است. قیمت در این بازار بر اساس سفارش های خرید و فروش (عرضه و تقاضا) اوراق بهادار تعیین می شود. تمام سفارش های خرید و فروش اوراق بهادار از اقصی نقاط کشور به محل بورس در سال، و با توجه به حجم عرضه و تقاضا، قیمت سهام تعیین می گردد که این وظیفه از طریق خبرگان مالی اعمال می شود. خبرگان مالی اطلاعات مورد نیاز برای قیمت گذاری را بر اساس مدل های قیمت گذاری که بر پایه مفروضات صحیح و مطابق بازار طراحی شده است، بدست می آورند.

یک بازار کارآ باید این امکان را فراهم سازد که بر اساس اطلاعات منتشر شده در بازار، اوراق بهادار مورد ارزیابی همیشگی قرار گیرد و آثار آن در قیمت اوراق بهادار منعکس گردد؛

به عبارت دیگر، در بورس اوراق بهادار قیمت اوراق بهادار نسبت به تحولات و رویدادهای مختلف حساسیت نشان می دهد.

هدف این تحقیق بررسی چگونگی تعیین قیمت پایه سهام تازه پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و چگونگی کنترل قیمت سهام توسط بورس است. در کشورهای دیگر، شرکت هایی که قصد فروش سهام به عموم را دارند برای عرضه سهام به عموم و تعیین ارزش سهام از خدمات مؤسسات مقید سرمایه و یا بانک های سرمایه گذاری (Investment banking firm) استفاده می کنند.

اما در ایران مسئولیت تهیه قیمت پایه بر عهده سازمان بورس اوراق بهادار تهران است. متأسفانه عدم رعایت کامل مبانی علمی در قیمت گذاری سهام و اعمال نظر نهادهای دولتی عرضه کننده سهام باعث گردیده که قیمت تعیین شده برای سهام، ارتباط نزدیک و سیستماتیکی با ارزش اینگونه سهام نداشته باشد.

مبانی نظری تعیین ارزش سهام عادی

سهم عادی: ورقه بهاداری است که نشان دهنده حق مالکیت صاحب سهم در شرکت است. سهامدار عادی، آخرین ادعا را بر عایدات و ارزش خالص دارایی های شرکت دارد و از این رو ریسک سهامداران عادی بیشتر از ریسک وام دهندگان به شرکت است. حقوقی که به یک ورقه سهم تعلق می گیرد، را می توان به شرح زیر خلاصه کرد:

1- حق مشارکت در سود شرکت

2- حق مشارکت در ارزش خالص دارایی های شرکت در زمان انحلال

3- حق رأی در مجامع عمومی شرکت

4- حق تقدم در خرید سهام عادی

با توجه به فرض تداوم فعالیت و بعید بودن انحلال شرکت ها معمولاً ارزش سهام را بر اساس میزان، زمان دریافت و ریسک سودهای آینده شرکت تعیین می کنند. برای آن دسته از سهامداران عمده که منافع خاصی از طریق کنترل شرکت به دست می آورند، ارزش سهام شرکت می تواند بیشتر از ارزش مبتنی بر حق مشارکت در سود جاری و آینده باشد.

مدلهای تعیین ارزش سهام عادی

در تئوری های مالی، ارزش اوراق بهادار از طریق محاسبه ارزش فعلی عایدات آینده آنها به دست می آید؛ به عبارت دیگر، برای تعیین ارزش اوراق بهادار، ابتدا باید میزان عایدات (Cash Flow) ناشی از اوراق بهادار را همراه با زمان دریافت آنها تعیین نمود و سپس با توجه به نرخ تنزیلی که با میزان ریسک اینگونه اوراق بهادار متناسب باشد، ارزش فعلی آنها را محاسبه کرد. چون نرخ تنزیل و یا نرخ بازده مورد توقع سرمایه گذاران تابعی از میزان ریسک یا عدم اطمینان نسبت به عایدات آینده است، لذا نرخ تنزیل مورد استفاده باید با ریسک عایدات آینده آنها متناسب باشد. بنابراین برای تعیین ارزش سهام عادی، ابتدا باید سه عنصر اصلی تعیین ارزش یعنی 1) میزان عایدات آینده، 2) زمان دریافت عایدات و 3) میزان عدم اطمینان نسبت به تحقق عایدات مشخص گردد.

میزان عایدی که به یک سهم عادی تعلق می گیرد، تابعی از میزان سود خالص شرکت است. میزان سود خالص شرکت نیز تابعی از میزان فروش و حجم هزینه های ثابت و متغیر عملیاتی و غیرعملیاتی شرکت است. با توجه به متغیر بودن این عوامل و نوسان پذیری آنها از یک سال به سال بعد، امکان تخمین دقیق سود شرکت در سالهای آینده وجود ندارد. البته می توان، توان کسب سود شرکت را با توجه به عوامل درونی و برونی شرکت تعیین کرد.

اگر درآمد متعلق به هر سهم را با EPS و نرخ بازده مورد توقع سهامداران عادی را با K نشان دهیم و اگر شرکت صد در صد سود خود را تقسیم کند، ارزش هر سهم به طریق زیر قابل محاسبه خواهد بود:

(فرمول شماره 1)

مدل بدون رشد

اگر میزان سرمایه گذاری شرکت در هر سال را فقط به میزان استهلاک دارایی هایش فرض کنیم، در این صورت ظرفیت تولید و