پایان نامه کارشناسی ارشد رشته مدیریت با عنوان ارزیابی عملکرد صندوق های سرمایه گذاری مشترک در بورس اوراق بهادار تهران به صورت کامل و با فرمت ورد و پی دی اف
چکیده:
عموم مردم همواره با این سؤال که سرمایه خود را کجا پس انداز کنند تا بیشترین بازدهی را برای آن ها داشته باشد، مواجه هستند. صندوق های سرمایه گذاری مشترک از جمله نهادهای مالی می باشد که فعالیت اصلی آن ها سرمایه گذاری در اوراق بهادار می باشد. در این بین عملکرد هر کدام از صندوق های مشترک (با سرمایه ثابت یا متغیر) با یکدیگر متفاوت می باشد. بنابراین یک سرمایه گذار باید صندوق های سرمایه گذاری مشترک با سرمایه ثابت یا متغیر را از منظر عملکرد مورد سنجش قرار دهد تا بتواند سرمایه گذاری سودآوری داشته باشد. از این رو در این مطالعه عملکرد صندوق های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت و متغیر در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس معیارهای بازده تعدیل شده ارزش خالص دارایی، بازده تعدیل شده قیمت بازار، شاخص شارپ و شاخص سورتینو مقایسه شد. به منظور بررسی فرضیات مطالعه از آزمون معنی داری اختلاف میانگین ها و داده های مربوط به 52 صندوق سرمایه گذاری مشترک طی سال های 1390 الی 1392 استفاده شد. انتظار بر این بود که به دلیل عدم بلوغ بازار سرمایه و ریسک گریزی سرمایه گذاران در کشور، صندوق های سرمایه گذاری مشترک با سرمایه ثابت از عملکرد بالاتری در مقایسه با صندوق های سرمایه گذاری مشترک با سرمایه متغیر برخوردار باشند، لیکن نتایج تحقیق نشان داد که بین ارزیابی عملکرد این صندوق ها بر اساس شاخص های بازده تعدیل شده بر اساس روش ارزش خالص دارایی، بازده تعدیل شده بر اساس روش قیمت بازار، شارپ و سورتینو تفاوت معنی داری وجود نداشته و این مطلب بیانگر این واقعیت است که رفتار عاملان اقتصادی و به ویژه سرمایه گذاران همواره در شرایط عدم حتمیت که در آن آینده مبهم و غیرقابل پیش بینی می باشد، رفتاری گله ای بوده و در چارچوب مبانی علم اقتصاد مالی نمی گنجد.
